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中美货币政策分化，体现中国货币政策的独立性，变被动为主动，以内部均衡为主。近期增长、物价双双下降，表明中国经济从滞胀转入通缩。CPI回落，PPI大跌，今年滞胀明年通缩，企业利润下降，实际利率水平上升，必须加快降息。11月CPI、PPI同比2.2%、2.7%，比上月下降0.3、0.6个百分点。从库存周期的角度，2016-2017Q2复苏，2017Q3-2018Q3滞涨，随着内外需收缩，库存周期正步入通缩，经济和物价双降的衰退期。近期CPI、PPI双降，PPI加快下跌，企业利润将下行。PPI下降，意味着企业的实际利率水平上升，因此，必须加快降息对冲。

大咖们回顾投资历程和收获，带来变革之下未来市场方向的更多思考和指引。（由于30分钟分享时间有限，嘉宾PPT将在购买音频中全部放出）好记性不如烂笔头，小编忙里偷闲，特地偷拍了小伙伴们记下满满的笔记。左边这位小伙伴写下了《情绪》两个字作为主题，不知道大家听完会不会有同样的感受呢？右边这位则是简单明了，提炼出每位演讲嘉宾的观点和自己的总结。

有人担忧，若让小产权房合法化，全国会出现更大的占用集体土地盖房的浪潮，使耕地保护目标落空。其实，如果有两方面的改革举措，开放集体建设用地市场不仅不会有明显的问题，反而会促进农民增收，提高全国居民的居住品质。一是通过多项改革，把城市房价降下来。如果能深化城市土地规划管理体制改革，大幅度扩大居住用地占城市建设用地的比例，同时出台合理的不动产税征收政策，城市房价会有所下降，独栋房建造的比例会更大，城里人到乡下买房、盖房的冲动就会得到抑制。在这个条件下，也不用担心全国2亿多亩的农村建设用地，成为有钱的城里人争相购买的对象。在有条件的地方，农村宅基地的价格有所抬升，对农民也是好事。

货币政策更趋定向精准调控人民银行有关负责人介绍，此次定向降准主要有两方面内容：一是自2018年7月5日起，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等12家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。相关银行要建立台账，逐笔详细记录市场化法治化“债转股”实施情况，按季报送人民银行等相关部门。

里昂曾发研报指，料中国飞鹤纳入港股通将会令市场对其估值上调，即将公布的全年业绩亦将会成为潜在催化剂。由于去年出生率好于预期，该行上调估值，目标价相应自13.2港元上调至14.7港元，重申“买入”评级，并为中国消费品首选股。责任编辑：张海营新华社北京3月15日电（记者赵文君、齐中熙）3月15日，中国消费者协会利用网络平台开展“2020年3·15国际消费者权益日”线上主题活动，活动主题为“凝聚你我力量”。此次主题活动发布了涉疫情投诉总体情况。

从美联储缩表的角度来看，缩表将导致长期国债需求下降，从而使得长端利率上升，在一定程度上具有加息效果，尽管当前缩表不及预期，但仍部分提升长端收益率曲线。按美联储公布的缩表计划来看，2018年美联储应缩减国债2520亿美元，MBS 1680亿美元，合计共4200亿美元。截至2018年11月，美联储应减少MBS、国债合计3700亿美元，而实际资产负债表上MBS、国债分别缩减1115亿美元和2011亿美元，较计划少减365亿美元、209亿美元，表明在2018年加快加息的背景下，美联储有意放缓缩表进程，防止市场利率水平过快上行。我们预计，在2019年放缓并结束加息、国债收益率部分倒挂的条件下，美联储或将相对今年加快缩表进程，部分提升国债长端收益率，改善收益率曲线倒挂结构，从而在实质上进行加息。