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华盛证券高级分析师 Louis :欧洲央行新任行长拉加德被市场预期为对货币政策更为宽松,亦会加大力度购买负利率债券或企业债券。目前预期欧洲央行在9月份减息机会高达8成。但有投资银行表示,现时欧洲已减至负利率,因此,减息作用不大。对银行而言,更因净息差减少而影响盈利。更不可能增加贷款业务。而在购买债券上,很多短期债券皆以负利率拍卖,也无法可刺激经济增长。要再留意新一轮的计划如何推进。

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据香飘飘招股书显示,2014至2017年,香飘飘广告费用分别为3.33亿元、2.53亿元、3.6亿元、2.3亿元,4年广告费累计11.76亿元。而2014至2017年,香飘飘的净利润分别为1.85亿元、2.04亿元、2.66亿元、2.68亿元,4年净利润共计9.23亿元,据此计算,其广告支出远高于净利润。

新增违约主体以民企为主,延续17年的特征。17年新增违约主体共8家,其中民营企业共5家,集体企业、外商独资、中外合资各1家。18年以来新增的6家违约主体中民企4家。这显然和当下民企经营弱于国企且融资约束更强有关。较为依赖债券融资,且违约主体评级均不高。新增违约主体较多依赖债券融资,而17年债市融资功能大幅压缩。金融去杠杆压力下,2017年非金融信用债净融仅644亿元,较16年下降98%,其中城投债净融为4728亿,产业债为-4084亿。违约主体在首次违约前90天主体债项评级普遍不高,而债券隐含评级则更低。17年以来除了亿利集团外,其他主体的债项和主体评级都在AA以下(含AA),而债券隐含评级则更低。这类企业本就是弱资质企业,其债券在债券市场上融资难度大,而监管逐步加强带来了信用收缩以及金融市场风险偏好的下降,这种情况下弱资质企业的融资难度提升更多,表现为低评级债券发行占比显著下降。

紧接着,包括荷兰皇家航空公司、澳洲航空公司以及德国汉莎航空公司等全球多家航空公司宣布航班改线,避免飞越霍尔木兹海峡及阿曼湾上空。据此前报道,针对这些航空公司的做法,伊朗民航组织22日表示,该国领空对航空公司来说是安全的。路透社援引伊朗塔斯尼姆通讯社消息称,伊朗民航组织发言人雷扎·贾法尔扎德回应说:“波斯湾上空的伊朗控制空域及其他航线是完全安全的。”

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