52gaoapp@gmail.con

根据Wind数据，2019年港股上市的餐饮股（包括太兴集团、快餐帝国等）上市首日普遍跌破发行价。对比之下，九毛九的首日表现无疑令许多人眼前一亮。这个凭借旗下网红餐厅“太二酸菜鱼”在社交媒体上刷足存在感的多品牌餐饮公司成为2020年港股市场的第一支热门新股。为什么一向不受宠的餐饮股能获得如此高的关注？这样的股价走势是可持续的吗？九毛九真的能成为下一个海底捞吗？

要点：生猪存栏继续下降供给压力预期减少非洲猪瘟继续蔓延猪价触底有望实现饲料产量小幅回落成本小幅上升玉米供给扰动价格预期宽幅震荡观点和操作策略：从生猪方面看，生猪供给压力继续减小，猪价触底有望实现；从饲料方面看，饲料成本预期继续上升，饲料产量预期继续小幅回落；从玉米方面看，受农民年底售粮增多和潜在进口增加，短期价格可能继续偏弱震荡，但中期价格受潜在进口增多压制和国内供给压力减少支撑，预计后期玉米期货价格大概率呈现宽幅震荡走势，价格重心可能有所上移，价格区间向下可看至1750-1800，向上可看至2100-2150。

资料来源：NOAA 银河农产品事业部图11：未来一个月北美天气温度预测资料来源：NOAA 银河农产品事业部图12：未来一个月北美天气降水预测资料来源：NOAA 银河农产品事业部（3）贴水市场：新兴市场货币贬值 巴西贴水坐地起价回顾第二季度，新兴市场汇率贬值，巴西雷亚尔、阿根廷比索持续走弱，期间刺激农民卖货，加大了出口商近月头寸压力。贴水走弱使得国内压榨厂采购愈加小心，连粕弱势也进一步缩窄榨利空间。

美国公债收益率曲线再度趋平，也发出利空信号。10年期公债收益率仅比两年期收益率高15个基点；就在几个月前，该曲线刚刚出现过倒挂情形。持续的收益率曲线倒挂是预示经济衰退的可靠指标，而国际贸易紧张形势加剧很有可能促使这种情况。不过在过去一周随着国际贸易乐观情绪升温，美国股市三大股指均刷新历史高位，同时美国消费者信心也回升至4个月高点。至少在未来两周国际贸易局势仍是主导行情走向的关键因素。

同时，国际化的货币也要求资本项目可兑换达到一定的程度。如果一国货币可兑换程度较低，资本管制较多，国际投资者对该货币的持有和交易成本将会上升，该货币在国际竞争中将处于劣势地位，难以实现深度国际化。二、近年来人民币国际化取得较大进展，但人民币国际地位与其他SDR篮子货币相比仍需进一步提升

而WAC HOLDINGS又是从事怎样的业务呢？该公司主要在香港从事全面结构及岩土工程的建筑工程顾问，在上一财年WAC HOLDINGS的总收入仅6463万港元，并亏损41.9万港元。另外，在过去一年上市首日下跌最多的是创升控股（02680，HK）。该公司的发行价为1.8港元，而上市首日的收盘价却仅为0.98港元，首日下跌幅度高达45.56%。